*본 포스팅은 유력 비트코인 매거진에 올라온 보고서에 기반하여 작성한 것입니다. *여러 전문가들의 의견을 다양한 관점에서 소개해 드리기 위함이며, 저의 의견이 아님을 알려드립니다.

용어설명

1.축적 (Accumulation) : 투자분석에서 시장이 상승할 때를 의미하며, 투자자들이 코인을 모으는 단계 2.분배(distribution) : 하락하거나 조정이 올 때는 투자자들이 매도하고 시장에 공급이 증가하는 단계

핵심요약

1. 비트코인은 1월 초 강력한 투자자 분산 단계에 돌입했으며, 축적 추세 지수를 통해 지속적인 매도 압력이 확인되고 있습니다.
2. 높은 변동성, 낮은 수요, 그리고 유동성 제약으로 인해 의미 있는 축적이 재개되지 못하고 있어, 하방 위험이 더욱 강화되고 있습니다.
3. 공포에 따른 매도가 심화되었으며, STH-SOPR이 손익분기점인 1을 크게 하회하며, 최근 매수자들 사이에서 공포와 손실 실현이 발생하고 있음을 보여줍니다.
4. 당사가 개발한 맞춤형 SOPR 조정 CDD 지표에 따르면, 이번 매도의 강도는 시장이 49,000달러까지 폭락했던 2024년 8월의 투매 사태를 포함한 과거의 투매 사례들과 비슷한 수준을 보이고 있습니다.

과열 이후 분배 단계

비트코인의 순환적 행동은 축적과 분배 단계의 산물이며, 시간이 지남에 따라 투자자 집단 간에 자본이 순환합니다. 축적 트렌드 점수는 이러한 변화를 추적하는데, 1에 가까운 값(진한 보라색)은 상당한 축적을, 0에 가까운 값(노란색)은 분배를 나타냅니다.

아래 차트는 여러 축적 주기가 분배 단계로 이어졌으며, 이는 역사적으로 약세 가격 움직임으로 이어졌음을 보여줍니다. 최근의 분배 단계는 2025년 1월에 시작되었으며, 이는 비트코인이 108,000달러에서 93,000달러로 급격히 하락한 것과 일치합니다.

현재 축적 트렌드 점수는 0.1 미만을 유지하고 있어, 지속적인 매도 압력이 진행 중임을 시사합니다.

축적 추세 점수는 온체인 잔액의 총체적 변화를 상대적으로 측정합니다. 하지만 일반적으로 대형 기관들의 행동에 의해 왜곡되며 비트코인이 어디서 획득되었는지는 보여주지 않습니다. 전반적인 축적 또는 분배 추세를 강조하지만, 주요 매수 가격대를 정확히 파악하기에는 세부성이 부족합니다.

더 깊은 통찰을 얻기 위해, 우리는 비용 기준 분포(CBD) 히트맵을 살펴볼 수 있습니다. 이는 서로 다른 가격대에 걸쳐 형성된 공급 집중도를 시각화하여 잠재적인 지지선이나 저항선 영역을 식별하는 데 도움을 줍니다.

시장 참여자들은 12월 중순부터 2월 말까지의 조정기 동안, 특히 95,000달러에서 98,000달러 가격대에서 적극적으로 BTC를 축적했습니다. 이러한 하락 매수 행태는 투자자들이 여전히 상승 추세를 굳게 믿으며, 조정을 추가 상승 전의 일시적인 휴식기로 해석했다는 것을 시사합니다.